来源：上海证券报

　　科(kē)创板设立了多(duō)元包容的发行上市条件，综合考虑预计市值、收入、净利润、研发投入、现金流等因素，满足不同类型、不同发展阶段的科(kē)创企业融资需求，彰显了资本市场对于科(kē)技(jì )创新(xīn)和“硬科(kē)技(jì )”的支持。
　　其中(zhōng)，第五套上市标准是设立科(kē)创板并试点注册制改革的重要制度创新(xīn)之一。其允许拥有(yǒu)原创引领技(jì )术或突破关键核心技(jì )术，但尚处于研发阶段未形成收入的企业登陆资本市场，引导产(chǎn)业资本投早投小(xiǎo)，服務(wù)中(zhōng)小(xiǎo)型“硬科(kē)技(jì )”企业。
　　可(kě)以看到，科(kē)创板第五套上市标准的推出，為(wèi)我國(guó)生物(wù)医(yī)药产(chǎn)业的高质(zhì)量发展提供了坚实基础。截至目前，累计已有(yǒu)20家创新(xīn)生物(wù)医(yī)药企业通过第五套标准登陆科(kē)创板，IPO合计募资约429亿元。
　　同时，科(kē)创板已初步形成生物(wù)医(yī)药“硬科(kē)技(jì )”企业集聚效应和示范效应，不断吸引境外上市优质(zhì)生物(wù)医(yī)药企业回归。目前，已有(yǒu)君实生物(wù)、康希诺、荣昌生物(wù)、百济神州、诺诚健华等5家港交所18A公(gōng)司通过科(kē)创板第五套标准以及红筹上市等制度回归A股，康方生物(wù)等8家18A公(gōng)司也已发布了拟在科(kē)创板上市的相关公(gōng)告。
　　资本助力下，在科(kē)创板上市的创新(xīn)生物(wù)医(yī)药企业纷纷突破资金瓶颈，迎来了产(chǎn)品获批、商(shāng)业化加速、业绩扭亏為(wèi)盈的“收获期”。据统计，科(kē)创板第五套上市公(gōng)司中(zhōng)（含2家红筹企业），有(yǒu)15家在上市当年或次年，其主要产(chǎn)品就获批上市并快速实现商(shāng)业化，提升了创新(xīn)医(yī)药器械的可(kě)及性。
　　数据显示，2022年，上述科(kē)创板第五套上市公(gōng)司合计实现营业收入73.57亿元，较2019年的13.12亿元增幅达460%。其中(zhōng)，君实生物(wù)、康希诺和神州细胞去年营业收入突破10亿元；艾力斯、荣昌生物(wù)、欧林生物(wù)去年营业收入也已超过5亿元。在产(chǎn)品销售的拉动下，艾力斯、上海谊众、金迪克、欧林生物(wù)、微電(diàn)生理(lǐ)等已于2022年实现盈利。
　　值得一提的是，科(kē)创板第五套上市公(gōng)司将大部分(fēn)募投资金都用(yòng)于创新(xīn)产(chǎn)品的持续研发。2022年，上述公(gōng)司研发费用(yòng)合计213.79亿元，同比增長(cháng)15.14%。
　　得益于持续高强度的研发投入，科(kē)创板第五套上市公(gōng)司的创新(xīn)产(chǎn)品管線(xiàn)不断丰富拓展。例如，迈威生物(wù)上市以来实现了首款产(chǎn)品上市，并新(xīn)增3款创新(xīn)药，目前公(gōng)司处于不同研发阶段的在研品种12个。又(yòu)如，迪哲医(yī)药上市后完成了舒沃替尼片临床试验，新(xīn)药上市申请获國(guó)家药监局受理(lǐ)，并获得“突破性疗法认定”，另一款产(chǎn)品戈利昔替尼片正在开展國(guó)际临床试验，有(yǒu)望进入國(guó)际市场。
　　此外，科(kē)创板第五套上市公(gōng)司成為(wèi)我國(guó)國(guó)产(chǎn)创新(xīn)药研发的重要力量。近年来，由科(kē)创板第五套申报企业研发的创新(xīn)药占我國(guó)每年批准國(guó)产(chǎn)创新(xīn)药数量的四分(fēn)之一以上。如神州细胞开发用(yòng)于甲型血友病治疗的首个國(guó)产(chǎn)重组八因子产(chǎn)品，提高了罕见病患者的生存价值。再如，百济神州的泽布替尼胶囊是首个获美國(guó)药监局“突破性疗法认定”的國(guó)产(chǎn)创新(xīn)抗癌药，并在全球超过65个市场上市。另外，百济神州、诺诚健华、百奥泰和泽璟制药的数款产(chǎn)品也已实现海外授权，并从國(guó)际药企收取了数千万至数亿美元不等的授权费用(yòng)。
　　从二级市场看，目前，科(kē)创板第五套上市公(gōng)司A股总市值已超过2400亿元。其中(zhōng)，君实生物(wù)等10家公(gōng)司A股总市值超过100亿元。以A股首发价格计算，10家科(kē)创板第五套上市公(gōng)司在上市后股价稳步上涨，投资回报率為(wèi)8%-148%。其中(zhōng)，神州细胞、欧林生物(wù)、泽璟制药和上海谊众的投资回报率均超过50%。